T+1의 의미와 EU의 변화
결제 주기는 거래일과 최종 결제 사이에 경과하는 영업일 수를 나타냅니다. 최종 결제는 현금과 증권이 실제로 교환되는 시점입니다. T+1은 거래 후 1영업일에 결제됨을 의미합니다. EU는 현재 T+2로 운영되므로, 현재 체결된 거래는 2영업일 후에 결제됩니다.
ESMA(유럽증권시장청, EU의 금융시장 규제기관)는 2027년 10월 11일을 전환일로 권고하였습니다. 법적 경로는 CSDR(중앙증권예탁기관 규정, EU의 증권 결제 규칙집) 제5조 제2항 개정을 통해 진행됩니다. 해당 조항은 현재 T+2를 요구하고 있으며, 이에 따라 EU 공동입법자들은 이미 변경에 합의하였습니다.
결제 기간이 단축되면 거래상대방 위험이 감소합니다. 결국 거래와 결제 사이의 시간이 줄어들면 문제가 발생할 시간도 줄어듭니다. 또한 자본이 묶이는 기간이 단축되며, EU가 다른 주요 시장과 보조를 맞추게 됩니다.
이미 T+1을 시행 중인 곳과 귀하에게 미치는 영향
북미 시장은 2024년 5월에 T+1로 전환하였습니다. 여기에는 미국, 캐나다, 멕시코가 포함됩니다. 한편 영국과 스위스는 EU와 동일한 날짜인 2027년 10월 11일을 목표로 하고 있으며, 영국 재무부는 2025년 11월에 법안 초안을 발표하였습니다. 터키는 2026년 말을 자체 마감일로 설정하였습니다.
이러한 확산이 대형 EU 브로커만의 문제가 아닌 이유입니다. 예를 들어, 귀하의 거래상대방이 EU 시장에서 결제하는 경우, 단축된 주기가 귀하의 데이터를 동일한 리듬으로 끌어들입니다. 소규모 기업도 체인을 따라 세부 정보가 일치하는지 확인해야 합니다. 마찬가지로 파트너가 EU에서 결제하는 비EU 기업도 그러합니다. 이것이 연쇄 효과이며, 한 관할권의 규칙이 해당 시장 참여자와 거래하는 모든 사람에게 영향을 미칩니다.
결제 기간 단축이 데이터 품질의 중요성을 높이는 이유
T+1은 결제 기간을 절반으로 줄입니다. 결과적으로 거래상대방 데이터는 거래일 당일에 정확하고 기계 판독 가능해야 합니다. 더 이상 수동으로 수정할 여유 시간이 없습니다.
결제 실패는 종종 단순한 문제로 거슬러 올라갑니다. 간단히 말해, 거래상대방을 하나의 명확한 신원으로 확정할 수 없는 것입니다. 예를 들어, 원인은 잘못되거나 누락된 식별자일 수 있습니다. 일치하지 않는 상시 결제 지시일 수도 있습니다. 마찬가지로 두 시스템에서 두 가지 다른 방식으로 철자된 법적 명칭일 수도 있습니다. T+2에서는 이를 포착할 추가 시간이 있었습니다. 그러나 T+1에서는 완충 시간이 사라지므로 작은 불일치가 결제 실패로 이어집니다. 결과적으로 이는 벌금과 추가 비용을 초래합니다.
LEI가 존재하는 이유
이것이 LEI(법인 식별 코드, 법인을 식별하는 전 세계 20자리 코드)가 그 가치를 발휘하는 지점입니다. LEI는 2008년 금융 위기 이후 G20과 FSB의 위임으로 생성되었습니다(금융안정위원회, 글로벌 금융 규제를 조정하는 기구). 목적은 명확하였습니다. 규제 기관은 금융 거래의 모든 당사자를 일관되게 식별할 방법을 원했습니다. 불투명한 거래상대방이 시스템적 위험으로 판명되었기 때문입니다. 다시 말해, LEI는 단축된 결제 주기가 이제 더욱 선명하게 부각시키는 바로 그 문제를 해결하기 위해 존재합니다.
이를 뒷받침하는 시스템은 GLEIF(글로벌 법인 식별 코드 재단, 글로벌 LEI 시스템을 관리하는 비영리 기관)가 운영합니다. GLEIF는 모든 LEI에 대한 참조 데이터를 글로벌 LEI 색인에 공개적으로 게시하며, 해당 기록의 데이터 품질을 유지합니다. 따라서 각 코드 뒤에는 법적 명칭, 등록 주소, 소유권 연결과 같은 검증되고 공개적으로 이용 가능한 법인 기록이 있습니다. 해당 기록이 공개되고 표준화되어 있기 때문에, 체인의 모든 당사자가 거래상대방을 동일한 검증된 법인으로 기계 판독 가능한 형태로 확인할 수 있습니다.
거래상대방 기준점으로서의 LEI
이것이 바로 압축된 일정이 필요로 하는 것입니다. ISO 20022 및 ISO 15022 표준과 같은 거래 후 메시징에서 LEI는 각 거래를 올바른 법인에 연결합니다. 결과적으로 거래상대방 데이터가 체인 전체에 걸쳐 동일한 코드를 전달할 때 거래를 안정적으로 매칭할 수 있습니다. 이는 별도의 시스템과 국경을 넘어 유지됩니다.
여기서 명확한 구분을 해야 합니다. T+1 자체가 기업에 LEI 보유를 요구하지는 않습니다. 대신 실제 요구 사항은 다른 곳에서 발생합니다. 예를 들어, MiFID II(금융상품시장지침) 및 EMIR(유럽시장인프라규정)에 따라 규제 시장에서 거래하는 참여자는 어쨌든 LEI가 필요합니다. 또한 LEI가 체인의 유일한 식별자도 아닙니다. 운영 은행 코드 및 기타 코드와 함께 존재합니다. 그 역할은 법인 수준에서 이들을 연결하는 것입니다.
따라서 T+1은 새로운 LEI 의무를 생성하지 않습니다. 대신 이미 의존하고 있는 법인 데이터를 깨끗하게 유지하는 것의 중요성을 높입니다. 실제로 LEI는 체인 전체에서 이를 유지하는 표준 방법입니다. 정확히 GLEIF가 기본 기록을 공개적으로 검증된 상태로 유지하기 때문입니다.
지금 해야 할 일
ESMA는 2026년이 준비의 중요한 해임을 명확히 하였습니다. 첫 번째 규제 마감일은 2026년 12월 7일이며, 배분 및 확인 프로세스를 다룹니다. 그 후 2027년 10월 11일에 전면 전환이 이어집니다.
실제로 이는 2027년 가을이 아닌 지금 법인 데이터를 검토해야 함을 의미합니다. 먼저 LEI가 활성 상태이고 최신인지 확인하십시오. 만료된 기록은 깨끗하게 일치하지 않기 때문입니다. 다음으로 법적 명칭 및 주소와 같은 참조 데이터가 최신 상태로 유지되는지 확인하십시오. 또한 주요 거래상대방의 LEI 상태도 확인하여 체인의 다른 끝에서 발생하는 실패가 귀하를 곤란하게 만들지 않도록 하십시오.
아직 LEI를 보유하고 있지 않으시다면 저희를 통해 등록하실 수 있습니다. 갱신 시기가 다가오는 경우 활성 상태를 유지하십시오. 또한 저희 LEI 검색에서 거래상대방 코드를 확인하실 수 있습니다.