인도가 조치를 취한 이유
인도의 금융 시장은 방대합니다. 매일 수억 건의 거래가 은행, 기업 및 금융기관 간에 이루어집니다. 그러나 수년간 익숙한 문제가 지속되었습니다. 거래 뒤에 실제로 누가 있는가?
2008년 금융 위기는 이 질문을 무시할 수 없게 만들었습니다. 규제 당국은 어떤 시장 참여자가 파산한 거래 상대방에 노출되어 있는지 신속하게 식별할 수 없음을 발견하였습니다. 데이터는 분산되어 있었고, 식별자는 일관성이 없었으며, 국경 간 투명성은 거의 존재하지 않았습니다. 그 결과, G20은 GLEIF(글로벌 법인 식별자 재단, 글로벌 LEI 시스템을 관리하는 기관)가 감독하는 LEI(법인 식별자, 금융 거래에서 법인을 위한 글로벌 식별자) 시스템을 수립하였습니다.
GLEIF는 전 세계 규정에 따른 LEI 채택을 추적합니다 그리고 인도는 국가가 대규모로 LEI를 도입할 수 있는 방법에 대한 가장 철저한 사례 중 하나로 두드러집니다.
단계적 도입: 2017년부터 2025년까지
인도중앙은행(RBI, 인도의 중앙은행)은 2017년 최대 차입자부터 시작하여 단계적으로 요구사항을 확대하였습니다. 각 단계는 확정된 마감일과 명확한 기준을 제시하여 기업들이 무기한 지연 없이 준비할 시간을 가질 수 있도록 하였습니다.
차입자에 대한 일정은 다음과 같이 진행되었습니다. 총 신용 노출이 25크로르 루피(약 270만 유로) 이상인 차입자는 2023년 4월 30일까지 LEI를 취득해야 하였습니다. 노출이 10크로르 루피(약 110만 유로) 이상인 차입자는 2024년 4월 30일까지 시간이 주어졌습니다. 마지막으로, 마지막 단계는 2025년 4월 30일에 종료되었으며, 이때 요구사항은 총 노출이 5크로르 루피(약 55만 유로) 이상인 모든 차입자로 확대되었습니다.
세 단계 모두 현재 완료되었습니다. 즉, 인도 차입자에 대한 LEI 요구사항은 완전히 시행되고 있습니다.
누가 LEI가 필요하며 무엇을 위한 것인가
RBI는 세 가지 영역에 걸쳐 LEI 요구사항을 수립하였습니다.
차입자. 은행 및 금융기관으로부터 총 신용 노출이 5크로르 루피 이상인 모든 비개인 차입자는 유효한 LEI를 보유해야 합니다. RBI는 대출 및 기타 신용 시설을 모두 포함하여 모든 대출 기관을 합산하여 노출을 계산합니다. 또한, RBI의 공식 회람에 따르면, 유효한 LEI가 없는 차입자는 새로운 대출을 받을 수 없으며, 은행은 기존 시설을 갱신하거나 연장할 수도 없습니다.
대규모 결제. 2022년 10월 1일부터 NEFT(국가 전자 자금 이체) 또는 RTGS(실시간 총액 결제)를 통한 50크로르 루피(약 550만 유로) 이상의 모든 단일 결제 거래는 송금인과 수취인 모두의 LEI를 포함해야 합니다. 또한, 이는 거래 유형에 대한 예외 없이 모든 비개인 법인에 적용됩니다.
국경 간 거래. 같은 날짜부터, 승인된 은행은 LEI 세부 정보를 기록하고 보고해야 합니다 FEMA(외환관리법, 인도의 외화 거래를 규율하는 법률)에 따른 50크로르 루피 이상의 모든 국경 간 거래에 대해.
증권 시장에 대한 SEBI 요구사항
인도중앙은행만이 LEI를 요구하는 규제 기관은 아닙니다. 인도증권거래위원회(SEBI, 인도의 자본 시장 규제 기관)는 증권 시장에 참여하는 비개인 법인에 대해 별도로 LEI를 의무화하였습니다. 이는 주식 거래, 파생상품 거래 및 기타 규제 대상 증권 시장 활동을 포함합니다. 또한, SEBI는 외국인 포트폴리오 투자자에게 등록 시, 갱신 시 및 지속적인 고객 확인 절차를 통해 LEI 세부 정보를 제공하도록 요구합니다. 그 결과, 은행 및 자본 시장 모두에서 활동하는 기업은 두 규제 기관을 동시에 만족시키는 단일 LEI가 필요합니다.
LEI가 없으면 어떻게 되는가
RBI의 집행 방식은 간단합니다. 벌금은 없습니다. 대신, 거래가 단순히 진행되지 않습니다.
LEI가 없으면 새로운 신용이 없습니다. 유효한 LEI가 없는 차입자는 새로운 대출 승인을 받거나 기존 대출을 갱신할 수 없습니다. 또한, RBI는 모든 대출 기관에 걸쳐 노출을 평가하므로, 기업이 어느 은행에 접근하든 이는 적용됩니다.
결제가 중단됩니다. 은행은 양 당사자에 대한 유효한 LEI 없이 기준액 이상의 NEFT 또는 RTGS 거래를 처리하지 않습니다. 그 결과, 기업이 문제를 해결할 때까지 대규모 일상 결제가 중단됩니다.
만료된 LEI는 LEI가 전혀 없는 것과 동일한 문제를 야기합니다. 코드가 만료되면 GLEIF 데이터베이스에 “만료됨”으로 표시됩니다. 결과적으로, 실시간 피드를 확인하는 은행은 이를 거부합니다. 갱신은 간단하지만, 결제가 실패할 때까지 기다리는 것은 알아낼 적절한 순간이 아닙니다.
더 넓은 패턴의 일부로서의 인도
인도의 접근 방식에는 몇 가지 장점이 있습니다. 단계적 일정은 기업에게 사전 통지를 제공하였습니다. 집행 메커니즘은 징벌적이기보다는 실용적입니다. 또한, 요구사항은 꾸준히 하향 확대되어 2017년 원래 규칙이 포함하지 않았을 기업에게까지 도달하였습니다.
그럼에도 불구하고, 인도는 고립된 사례가 아닙니다. EMIR은 EU 전역의 파생상품 보고에 대해 LEI를 요구합니다. 마찬가지로, MiFID II는 증권 시장에 대해 “LEI 없으면 거래 없음” 규칙을 수립하였습니다. ISO 20022는 전 세계적으로 국경 간 결제 메시징에 LEI를 내장하고 있습니다. 그리고 미국 금융 데이터 투명성법은 9개 연방 금융 기관에 걸쳐 LEI를 단일 공통 식별자로 수립하였습니다.
인도는 이 패턴에 부합합니다. 논리는 어디서나 동일합니다. 하나의 식별자, 검증된 데이터, 그리고 거래와 그 뒤에 있는 법인 간의 명확한 연결입니다.
하나의 LEI, 다수의 시장
국제적으로 운영되는 기업에게는 이 모든 것에 실용적인 이점이 있습니다. LEI는 어디서나 유효합니다. 구체적으로, 동일한 20자 코드가 인도의 RBI 준수, 유럽의 EMIR 보고 및 표준을 인정하는 기타 모든 관할권에서 작동합니다. 따라서, 각 시장에 대해 별도로 등록할 필요가 없습니다.
LEI가 이미 활성화되어 있다면, 주요 사항은 그 상태를 유지하는 것입니다. 만료된 코드는 어떤 보고 또는 결제 시스템도 통과하지 못합니다. LEI 등록은 단 몇 분이면 됩니다 그리고 코드는 거의 즉시 발급됩니다. 기존 코드가 갱신 시기가 다가오고 있다면, 신속하게 갱신하여 중단을 방지할 수 있습니다.